社会库存压力较大 预计4月钢价止跌企稳

时间：2020/4/2 14:22:10 来源：打印

    新冠病毒疫情在全球爆发式扩散，不仅使金融市场巨幅震荡，也严重影响了世界经济的正常运行，侵蚀了经济社会各个方面，殃及了整个钢铁产业链。目前，随着下游施工企业的不断增多和各地加快赶工下，我国钢材需求在不断增加，然而社会钢材库存却在不断攀升。根据报春钢铁统计显示，3月上旬我国华东和西北地区钢材库存比2月下旬分别增加33万吨和30万吨。

　　生意社钢铁分析师何杭生认为，我国钢铁供应端行情基本已经恢复，但需求端仍旧差强人意。不过，随着全国市场的复苏，延迟的钢铁需求或将在二季度全面爆发。

　　钢材价格横盘整理或许将维持一段时间

　　何杭生介绍，3月份以来，由于海外疫情扩散，我国钢铁外需减量明显，但整体看我国内需对钢铁需求相对稳定。从供应面看，截至3月27日全国247家钢厂高炉开工率75.26%，周环比增1.51%，同比降0.46%，连续6周回升；高炉炼铁产能利用率76.19%，周环比增0.93%，同比降2.12%，连续4周回升；日均铁水产量213.06万吨，周环比增2.62万吨，同比降5.94万吨，连续4周回升。“钢厂高炉开工率、高炉炼铁产能利用率、日均铁水产量三者数据均创下近两个月以来的新高水平，说明钢厂复工复产速率明显加快，市场现货供应压力增加。”何杭生表示。

　　从需求面看，根据国家统计局数据，1-2月份全国房地产开发投资同比下降16.3%，房屋新开工面积同比下降44.9%。据中国汽车工业协会数据，汽车产销同比分别下降45.8%和42%。全国四大家电产量明显大幅下降，其中冰箱产量同比下降37.4%、空调产量同比下降40.2%、洗衣机产量同比下降20.2%、彩电产量同比下降26.6%。

　　从库存面看，截至3月27日全国五大钢材社会库存在2439.64万吨，连续下降两周，并结束了13连升行情。但整体水平较2020年年初依旧大幅回升，达到其2.9倍，因此市场库存压力在当前全球公共卫生事件影响下仍旧较大。

　　“分品种来看，建筑钢材库存降幅相比于板材库存要大。一方面基建项目在国家政策支持下有较大增长空间，并且复工日期较早，因此消耗速率快；另一方面板材终端加工企业多为中小型劳动密集型企业，所以复工晚、需求缓、资金紧、库存消耗速率慢。”何杭生表示。

　　报春钢铁认为，当前是钢厂高库存转为社会高库存阶段，随着下游施工企业增多，钢材价格横盘整理或许将维持一段时间，当库存消化一定量后，将带来利好消息。

　　钢价二季度或迎来全面回涨行情

　　何杭生认为，虽然前两个月我国钢铁市场整体需求十分低迷，确实存在客观原因。针对新冠肺炎疫情，全国各地银行对企业均出现贷款支持，降息延期等政策。同时，国家对重点项目施行绿色通道，提出“新基建”等项目加大市场刺激力度。不过，“拐点”的出现意味着市场的好转，就从实际情况来看，长期利好项目促进了短期价格回调，钢铁市场行情回升。

　　随着我国国内新冠肺炎疫情得到控制以及政策支持下，目前各行业已经基本复工复产，钢铁行业下游建筑业和制造业复工率较此前有明显提升，只不过市场反映不及预期，使得价格行情反而出现断崖式下跌。何杭生分析，“由于钢厂复工复产加速，钢材市场供应增加，拖累钢价；物流运力不足，严控限载措施以及短期发货增加的环境下，各地爆仓爆库，库存积压，打压价格；虽然终端企业复工，但需求复苏不及市场预期，导致成交偏少，价格继续下跌。”

　　中国钢铁工业协会统计数据显示，3月上旬全国20个城市5大品种钢材社会库存2021万吨，比2月下旬增加116万吨，增长6.1%，增幅继续回落。全国七大区域均呈增长趋势，增幅较大的地区是西北，比2月下旬增长38.2%，但其他区域增幅不大。整体来看，我国钢材社会库存压力依旧较大，或将继续拖累钢价下跌。

　　何杭生分析，我国国内钢铁行业低迷态势正在缓慢恢复，虽然供应依旧正常偏高，库存压力仍旧较大，需求不温不火。3月份钢价“先稳后跌”，整体表现相对乐观偏差，钢价依旧处于下跌趋势当中。但是，随着全国公共卫生事件的有效防控、国家对制造业惠民政策福利、“新基建”全面发展落实以及全民报复性消费刺激下，预计4月钢价止跌企稳，二季度或迎来全面回涨行情。